行情图

  后市观点

  美股上行,原油深跌后反转,市场的风险偏好再度回升,随着欧洲积极的经济数据公布,市场好像再次忽略了上周疫情的二次大爆发带来的恐慌和担忧。目前美股是宏观市场的风向标,直接带动原油等商品的宏观走向,道琼斯指数处于25000点附近,这个点位是短期重要的支撑,跌破了美股将继续下探,同时带动油价下探,跌不破说明宏观风险比较小,原油价格继续选择跟随基本面而动。

  昨天根据油轮跟踪公司Petro估计,6月OPEC石油产量较5月减少125万桶/日,同时彭博计算俄罗斯6月份原油产量为852万桶/天,继5月份之后继续加大减产力度。另外在5月份减产完成比较差的伊拉克、尼日利亚等国家也提交了减产的计划,未来OPEC减产执行率超过100%将会是大概率事件,这也将是最近几年减产中各个国家目标最为统一,行动力最为坚决的一次,因此基本面的走向我们是可以放心的看涨的,只不过宏观节奏目前比较难把控。

  目前来看,美股这个风向标将会成为原油日线级别的重要参考,美股跌原油跌,美股涨原油涨,美股震荡原油依然可能会涨,市场想等待一个抄底的机会并不是很容易。不过从当前的市场来看,价格想要一鼓作气突破布伦特45美元,阻力依然不小,因此在行情进入明朗之前,当前位置进行抄底的意义其实也不是很大,倒不如等待市场明朗之后再入市操作。

  每日动态

  【1】WTI 主力原油期货收涨1.14美元,涨幅2.96%,报39.63美元/桶;布伦特主力原油期货收涨0.92美元,涨幅2.25%,报41.85美元/桶;INE原油期货主力合约夜盘收涨2.05%,报293.2元/桶。

  【2】离岸人民币(CNH)兑美元北京时间报7.0734元,较上一交易日纽约尾盘跌124点,盘中整体交投于7.065-7.0877元区间。

  近期要闻

  【1】市场对于油市前景可能过于乐观,2020年油价均值或在30-34美元之间; ① 能源市场分析师西里尔·维德斯霍芬表示,当考察欧元区的经济状况时,积极的经济数据很大程度上是政府财政支持的结果,如果减少这种支持,情况将会恶化; ② 欧洲主要行业正面临着严峻而又不安全的几年。如果预期的失业率上升成为现实,对原油和产品的需求将受到严重打击; ③ 美国和其他主要市场看起来并没有好转。当前的美国刺激方案正在支撑经济的某些领域,而历史上已经很高的失业率数据将导致止赎,抵押贷款债务增加以及无法偿还汽车贷款等; ④ 尽管OPEC+实施了史无前例的减产措施,但是这也并不值得乐观,因为OPEC的减产合规率不到90%,这意味着主要生产商仍在生产过剩的石油; ⑤ 非OPEC生产国也正在寻找出路,俄罗斯表示它看不到进一步延长减产的必要。受疫情和OPEC+价格战双重打击的美国石油生产目前正处于困境中,但有可能迅速恢复在线; ⑥ 同时下游公司的利润策略导致了更多的原油供应入库; ⑦ 基于此Widdershoven表示,2020年40美元/桶的平均原油价格是市场的一厢情愿,尽管可能会见证油价上涨,但总体而言基本面将显示油价在30-34美元之间,而不是40-45美元

  【2】荷兰合作银行:新冠肺炎感染病例激增和库存积累打压油价,随着封锁措施放松,全球主要地区新冠肺炎病例大增,对石油市场构成压力。投资者情绪从“高风险偏好”转变为“低风险偏好”,因为封锁措施可能再度升级,甚至爆发第二波疫情。美国和其他地区的石油库存激增,加剧了石油市场情绪恶化。除了基本面因素外,散户投资者一直在从石油ETF产品中撤出资金,与几个月前大量资金涌入的状况刚好相反。展望未来,我们认为由于石油库存处于创纪录的高水平,被动型基金重组以及指数展期的压力,石油的净价和日历价差都面临下行风险。

  【3】俄罗斯原油产量连续第二个月接近OPEC+目标; ① 根据彭博计算,6月1-28日,俄罗斯的原油日产量为852万桶/日;在5月份减产履约率达到96%之后,俄罗斯在6月加大了减产力度,本月原油产量进一步接近OPEC+产量目标; ② 在这次历史性协议中,OPEC+要求所有成员国都完全履行减产承诺,前几次减产行动中都是落后分子的俄罗斯这回大幅削减产油量,在支撑石油市场方面发挥了重要作用。OPEC+成员国完全遵守产量协议对于将创纪录减产行动延长一个月至关重要 ; ③ 据彭博看到的来自俄罗斯能源部CDU-TEK部门的数据,截至上周日,俄罗斯石油公司本月开采总计3562万吨原油和凝析油 。根据每吨7.33桶的转化率,相当于平均每天932.4万桶; ④ 根据4月达成的OPEC+协议,俄罗斯承诺仅削减原油产量,凝析油不受限制。尽管该国没有提供这两者之间的细目分类,但如果俄罗斯以与5月份相同的水平开采凝析油(据彭博计算,日产量约为80万桶),那么本月该国原油日产量将达到852.4万桶,俄罗斯5月、6月和7月的日产量目标为850万桶; ⑤ 当5月最新的OPEC+产量协议开始时,俄罗斯首次立即接近达标并报告上月履约率为96%,该国能源部长诺瓦克在6月17日接受采访时说,决心在6月继续全面履行产量协议